A500ETF：争夺期权基准标的的"考编"行情
背景
2025年12月17日，市场出现一波神秘力量托底行情，全市场误以为是汇金出手，实际是各大基金公司争夺A500ETF期权上市基准标的资格引发的集中净申购。
核心结论
「2025年12月17日A股托举市场的"神秘力量"并非汇金（GJD），而是各大基金公司为争夺A500ETF期权上市基准标的资格，集体冲规模引发的A500ETF集中净申购。」
否定"汇金出手"的四大依据
1. 标的不符
- 当日净申购量最高的是A500系列ETF
- 汇金历史持仓以沪深300ETF为主
- 从未买入过A500ETF
2. 规模不足
| ETF类型 | 当日净申购 |
|---|---|
| 全部A500ETF | 300亿出头 |
| 宽基ETF合计 | 约150亿 |
| 汇金常规出手规模 | 远大于此 |
3. 买法不同
| 特征 | 汇金 | A500ETF |
|---|---|---|
| 买入方式 | 分时段放量，连续买入后休息，直接顶卖一 | 全天均匀放量，白柱为主 |
| 效果 | 托而拉升，能打出溢价 | 低价买入，托而不拉升 |
| 风格 | 财大气粗 | 精打细算 |
4. 缺乏公告
- 汇金增持后会发布官方公告
- 本次仅流传"小作文"，无官方公告
真实原因：期权"考编"竞赛
机制
- A500ETF期权上市后，基准标的选择与规模挂钩
- 成为基准标的的ETF规模会大幅增长
- 基金公司可"躺赚"收益
现状
- 32只场内A500ETF均在积极冲规模
- 争夺1-2个基准标的资格
- 类似"考编"竞赛
数据验证
「A500ETF冲规模为实打实增量资金，不构成元旦后暴跌风险，当前上涨为增量资金推动的做多情绪提升。」
| 数据 | 数值 |
|---|---|
| 近一个月股票型ETF净流入 | 903亿元 |
| A500ETF净申购 | 943亿元 |
市场判断
双底结构确认
- 12月17日走势已确认双底结构
- 当前市场下方支撑明显
- 已恢复多头趋势
个股回报优于指数
- 2025年全A股平均回报率：37%
- 超过绝大部分A股指数
- 个股回报率高于指数
投资建议
推荐标的
- 512050 A500ETF基金
- 规模排名第三
- 过去一个月日均换手率第一
- 流动性最佳
核心观点
「投资者需摒弃旧有投资逻辑，适配当前市场新变化。」