资金面篇
关于资金、ETF、两融的经典语录。
ETF相关
「ETF净流入=机构长期资金态度；融资余额=散户短期情绪；超大单=头部资金最真实动向。」
「ETF净申购是机构在说话，融资余额是散户在说话，超大单是聪明钱在说话。」
「现在市场是增量还是存量资金？如果是存量资金，那么大盘没有方向，只剩结构性机会。」
两融相关
「融资余额快速攀升 → 风险在积累。融资余额快速下降 → 风险在释放。」
「两融余额创历史新高的时候，就是最危险的时候。」
增量vs存量
「增量资金市场：机会多，随便买都能涨；存量资金市场：只有结构性机会，需要选股。」
「判断增量还是存量，就看ETF申赎数据和两融余额变化。」
存款搬家
「存款搬家进度是牛市最核心的进度条。」
「牛市第一阶段是资金驱动，这时候 ETF 净申购是最重要的信号；牛市第二阶段是情绪驱动，这时候两融余额的增速是最重要的信号。」